Trots hög riskvilja på finansmarknaderna varnar Riksbanken för att global osäkerhet, höga skulder och nya aktörer som stablecoins ökar riskerna för Sverige.
Riskbilden påverkas av global osäkerhet
Det säkerhetspolitiska och ekonomiska läget i världen är fortsatt allvarligt och osäkert. USA:s handelspolitik har blivit något tydligare, men framtiden och effekterna på världsekonomin är fortfarande osäkra. Hög tillgångsvärdering och stora offentliga skulder i flera länder skapar sårbarheter som kan påverka Sverige.
Riksbanken betonar att globala regelverk är avgörande för att bibehålla motståndskraften i det finansiella systemet.
Ökad riskvilja på marknaderna
Trots osäkerheten fortsätter finansmarknaderna att präglas av stor riskvilja, låga riskpremier och höga tillgångsvärderingar. I ett sammanlänkat globalt system kan oväntade händelser snabbt utlösa kraftiga marknadsrörelser, och effekterna förstärks av att icke-banker växt i betydelse.
Riksbanken konstaterar att regelverk införda efter finanskrisen fortfarande skyddar systemet, men varnar för att dessa inte får urvattnas, och att även icke-bankaktörer måste omfattas.
Svenska banker starka men sårbara
De svenska storbankerna är i grunden starka och lönsamma, med goda marginaler och låga kreditförluster. Samtidigt gör deras globala beroende och finansiering i utländsk valuta dem sårbara för internationella störningar.
Cyberhot och tredjepartsberoenden pekas ut som särskilda operativa risker, och Riksbanken understryker vikten av beredskap.
Hushåll och fastighetsföretag påverkas
Om räntor och riskpremier stiger globalt kan både hushåll och fastighetsföretag påverkas. Förslag på mer generösa låneregler kan öka känsligheten för störningar, medan ett skuldkvotstak fungerar som en broms mot självförstärkande skuldsättningsspiraler. Fastighetsföretag kan öka sin motståndskraft genom längre ränte- och kapitalbindningstider.
Stablecoins och nya finansiella risker
Marknaden för stablecoins växer snabbt. Med ökande användning finns risker som uttagsanstormningar, beroende av utländsk infrastruktur, bristande transparens och potentiell finansiering av kriminalitet. Eftersom stablecoins är gränsöverskridande betonas behovet av internationellt harmoniserade regelverk.
Riksbanken hänvisar till fördjupningsmaterial i den finansiella stabilitetsrapporten och Staff-memot, som beskriver både möjligheter och risker med stablecoins.
